Vaikka konserni kokonaisuudessaan tuottaa mustia lukuja, huonekalujen ja sisustuksen oikeudellinen yritysrakenne raportoi tappioita, joita hallitaan sisäisillä pääomansiirroilla. Samalla aiemmat myymäläyhtiöt muutetaan puhtaiksi holdingyhtiöiksi, jotka rakentavat voittonsa konserniavustuksilla, ja kulissien takana työstetään viimeisten pandemian velkataakan jäänteiden maksamista valtiolle. Tässä katsaus verkkokauppajätin lukujen taustalla olevaan koneistoon.
Kun katse kohdistuu koko BHG Groupiin, liiketoiminta kasvaa. Konsernin liikevaihto oli 10,6 miljardia Ruotsin kruunua koko vuoden 2025 aikana. Se on 6 prosentin kasvu vuodesta 2024, jolloin liikevaihto jäi 10 miljardiin Ruotsin kruunuun.
Ostoksia tehdään myös enemmän. Vuoden aikana verkkokauppias käsitteli 4,28 miljoonaa tilausta, mikä on 3 prosentin kasvu edellisen vuoden 4,16 miljoonasta tilauksesta. Asiakkaat ostavat myös hieman enemmän rahaa per tilaus. Keskimääräinen tilausarvo nousi 0,9 prosenttia 2 494 Ruotsin kruunuun.
Kaiken kaikkiaan koko konsernin tulos oli 203,5 miljoonan Ruotsin kruunun voitto, mikä on käänne vuoden 2024 tappiosta, joka oli 640,1 miljoonaa Ruotsin kruunua.
Lisääntynyt kasvu vuonna 2026
Ensimmäisellä puoliskolla vuodesta 2026 BHG Group on jatkanut myynnin kasvattamista. Ensimmäisellä vuosineljänneksellä liikevaihto kasvoi 1,9 prosenttia yli 2,2 miljardiin Ruotsin kruunuun ja yritys kaksinkertaisti kannattavuutensa samaan ajanjaksoon verrattuna. Velkaantuneisuus myös laski.
Toisella vuosineljänneksellä liikevaihto kasvoi edelleen 10,2 prosenttia ja nousi yli 3 miljardiin Ruotsin kruunuun. Orgaaninen kasvu oli 9,6 prosenttia. Korjattu liikevoitto oli 134,3 miljoonaa Ruotsin kruunua, mikä antaa liikevoittomarginaalin 4,4 prosenttia.
Yritys on nyt asettanut uuden tavoitteen kasvaa 10–15 prosenttia vuosittain suhdanteen aikana ja etsii aktiivisesti uusia yritysostoja.
Osana tätä yhtiö on ostanut Hillerstorpin tuotemerkin ja integroi tekoälyä toiminnan tehostamiseksi. Toimitusjohtaja Gustaf Öhrnin mukaan yhtiöllä on nyt keskittyneempi ja tehokkaampi rakenne.
Voittoa huonekalukaupoista – mutta tappiota holdingyhtiössä
Konsernin sisällä on ero Value Home -liiketoiminta-alueen operatiivisen ja oikeudellisen rakenteen välillä, joka operatiivisesti yhdistää verkkokaupat Trademax, Hemfint, Furniture 1 ja Lampgallerian.
Operatiivisesti segmentti on voitollinen ja raportoi positiivisen liikevoiton 133 miljoonaa Ruotsin kruunua vuonna 2025. Liikevaihto kasvoi 11,5 prosenttia ja nousi 2,7 miljardiin Ruotsin kruunuun.
Mutta oikeudellisessa rakenteessa tilanne on erilainen. Alikonsernin emoyhtiö BHG Value Home Holding AB raportoi negatiivisen tuloksen verojen jälkeen 107,2 miljoonaa Ruotsin kruunua vuonna 2025. Se on tappion väheneminen 22 prosenttia vuodesta 2024. Pääomarakenteen hallitsemiseksi tytäryhtiössä BHG Group toteutti sisäisen pääomansiirron osakeantiin 75 miljoonaa Ruotsin kruunua.
Yhtiö teki myös tytäryhtiöidensä arvon alentamisia 73,9 miljoonaa Ruotsin kruunua. Se on alentamisten väheneminen 16 prosenttia edellisen vuoden 88,2 miljoonasta Ruotsin kruunusta.
Toimintaa katoaa, kun yhtiöt muuttavat muotoaan
Rakenteelliset muutokset näkyvät myös yhtiössä, joka tunnettiin aiemmin nimellä Lampgallerian Växjö AB. Tilikauden lopussa yhtiö vaihtoi nimensä BHG Premium Living Holding AB:ksi.
Sen sijaan, että sillä olisi oma liiketoiminta, yhtiö toimii nyt vain holdingyhtiönä. Muutoksella on suora vaikutus tilinpäätökseen. Liikevaihto laski 99,9 prosenttia 35,6 miljoonasta Ruotsin kruunusta vuonna 2024 hieman yli 41 000 Ruotsin kruunuun vuonna 2025. Loppurivillä yhtiö osoittaa kuitenkin 3,4 miljoonan Ruotsin kruunun voiton.
Voitto syntyy saadusta konserniavustuksesta 4,4 miljoonaa Ruotsin kruunua.
Velkaa valtiolle maksetaan pois
Konsernin sisäisten rakenteellisten muutosten varjossa BHG Group jatkaa pandemian aikana syntyneiden verohelpotusten hallintaa.
Elokuun 2026 luvut osoittavat, että konserni lyhentää velkojaan Skatteverketille. Jäljellä oleva lykkäys on nyt 6,8 miljoonaa Ruotsin kruunua. Vuonna 2024 velka oli paikallaan 13,7 miljoonassa Ruotsin kruunussa, mutta laski sitten 11,4 miljoonaan Ruotsin kruunuun vuonna 2025.
OIKAISU: Tämän artikkelin aiemmassa versiossa ilmoitettiin virheellisesti, että Nordic Nest ja Sleepo kuuluvat Value Home -liiketoiminta-alueeseen. Oikea tieto on, että ne operatiivisesti kuuluvat Premium Living -segmenttiin. Lisäksi vaikutti siltä, että Value Homen toiminta olisi ollut tappiollista ja vaatinut pääomansiirtoa. Tekstiä on nyt selkeytetty osoittamaan, että operatiivinen segmentti oli voitollinen, kun taas raportoitu tappio oli oikeudellisessa holdingyhtiössä, ja pääomansiirto oli sisäistä rahan siirtämistä.